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馨月说财经:美元反弹将给风险投资带来节奏上的新变化

Source:adminAuthor:admin Addtime:2021/01/10 Click:156

在日前的专栏与昨日文章中,我分析与强调了美元指数近期反弹概率明显增强的问题,而近三个交易日以来,美元出现了比较明显的反弹,这一反弹的形成存在消息面与技术面的双重因素,虽然这一变奏并不能扭转美元贬值的大趋势,但中短期会给风险资产带来投资节奏上的变化。

一、消息面

英国的新冠病毒发生变异,导致传播速度升级,英国宣布从20日起,伦敦、英格兰东南部和东部将从目前的三级防控级别升至最高的四级,为期两周。但是从中国的防疫经验中可以得出结论,英国两周的封城很难起到有效防疫效果,估计英国政府不想引燃社会的恐慌情绪,因此先宣布封城两周,预计两周之后还会延长。

英国新冠病毒的变异,令整个欧洲乃至全球都变得分外紧张,四十多个国家为了预防变异病毒的传入,纷纷对英国施加了各种入境限制。由于法国禁止了英国货车入境,这令多佛港口货物运输受阻,而多佛港口运送的货物量占英国所有进口商品的20%,英国民众忧虑物质可能短缺,于是纷纷到超市抢购货品。

欧洲的险情令国际市场对欧洲方向的忧虑有所增加,因此欧元与英镑走软,美元明显反弹,美元的反弹对风险资产的上行会形成中短期的制约。而美国的QE政策已经落地,由于市场已提前炒作了预期,因此利多出尽之后市场中的一些获利盘出现减持,这令风险资产价格有所承压。

二、技术面

美元指数日线图

从技术上来看,美元指数的短期指标反弹要求较强,日线MACD等指标低位金叉,预计这一反弹局面还会持续一段时间。

美元指数周线图

从美元指数周线图来看,MACD指标处在比较明显的超卖区间,且二次探底,也有较强的技术反弹要求,因此美元进入到中期技术反弹的概率是偏高的,对此投资者应有心理准备,预计这会给风险资产带来中短期的调整节奏,一些前期涨幅过大的股票与大宗商品等将会适度回调做技术调整,待技术面调整合理后再度上扬。

三、盯住风险风向标

投资者近期需要高度重视美国国债市场与美元指数的变化,因为这两者是国际市场的重要风向标。若美债价格明显走高令收益率下行,且美元明显反弹,则意味着市场的风险比预计情况要严重,这时就要控制好持仓。

而这两个风向标将对明年全年的投资具有重要指导意义,美国国债收益率若再度烙平,收益率大幅缩窄且美元出现大幅反弹时,将是市场高风险来临之日。

市场普遍认为明年一季度美股还将走高、大宗商品还将上涨、美元还将贬值,我虽同意此观点,但是鉴于疫情的复杂化与美股的高泡沫化,投资者对市场风险的监控不能有丝毫大意。投资应有备无患,更何况当前的国际市场处于偏高风险的大周期之中。

四、A股的趋势

对于A股的趋势问题,我的态度一直比较明朗,而且昨日的早盘文章中也对A股再次做出了风险提示。对于股市的高点问题,我今年多次表明了观点,仅看到3500附近,且认为A股不宜超配。

鉴于国内资本市场的平衡与风控问题,保债市是后期必做的工作,明年上半年面临偿债高峰期,如果市场的流动性过于集中股市,容易导致债券市场收益率提高,这对债券市场融资压力巨大,且很容易导致债券市场违约现象的增加,若债券市场风险上升,那就会形成系统性风险,股票市场也自然好不到哪里去,因此债市资金与股市资金会再平衡,这会制约股市的总体上升高度。

另外A股的结构性泡沫问题也比较严重,在高估值的股票中,基金明显扎堆,年底为了争排名,偏股基金就不断拉高一些高估值股票,这令结构性风险有增无减,待年底水泊梁山好汉们的座次排定之后,高估值股票回落的风险又会明显加大,这是投资者应该重视的问题。

A股的大趋势虽依然处于强势之中,但在年底资金紧平衡的情况下,市场尚不具备冲关能力。周一国债期货大涨,即说明了市场的风险问题,也说明了债市与股市的跷跷板问题,对此动态投资者们要细心观察。(本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章,转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经)

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